Analisi di bilancio: crescita e indebitamento

Quanto puo’ crescere un’ azienda?

Sembra una domanda di altri tempi, con la crisi che morde le imprese ma anche in tempi difficili si puo’ crescere;

proprio la settimana scorsa un imprenditore mio cliente ha esposto i dati di bilancio con una crescita del fatturato del 40%.

Come fa?

Dedizione al lavoro, impegno, buone idee e voglia di investire, ma tenendo i piedi per terra;

 

l’impresa potrebbe crescere ancora di piu’, ma lo fa rispettando i fabbisogni finanziari e indebitandosi  per quello che serve;

L’analisi di bilancio ci aiuta a capire come programmare la crescita aziendale.

Quali sono i dati che ci servono per capire qual è la crescita possibile?

Innanzitutto bisogna investire;

le possibilità di investimento sono legate al ROE e agli utili non distribuiti come descritto in questo post;

ad esempio un’impresa che ha un ROE del 23,63%  e una distribuzione di utili del 20%  puo’ programmare una crescita del 18,9% e quindi con un capitale investito pari a 3.780.038 puo’ investire esattamente 714.705 Euro. 

L’analisi di bilancio , qualche calcolo e gli Indici di bilancio ci aiutano…..

 

 

Quest’investimento è destinato a immobilizzi materiali, immateriali o finanziari, ma una cosa che spesso molti dimenticano è che esiste anche il capitale circolante.

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Ad esempio con un periodo di pagamento medio da parte dei clienti  di 66,62 giorni e una rotazione del magazzino di 8,03   quest’azienda con una crescita del 10%  di fatturato genera un fabbisogno di circolante dovuto a crediti verso clienti per 136.627 euro, per 100.500 per  l’espansione del magazzino, per 17.033 per l’espansione degli altri crediti;

 

quindi ( se non ti è ancora venuto il mal di testa) un valore di 254.161 euro è impegnato nell’investimento in attivo circolante;

questo valore è solo parzialmente compensato da un incremento del passivo corrente di 136.597 di fornitori e di 71.199 di altri debiti a breve per un totale di 207.797.

quindi il saldo di 254.161- 207,797 = 46.363 va in detrazione del capitale disponibile di 714.705 euro.

 

 

l’impresa si ritroverebbe con un incremento degli investimenti di 668.341 euro;

un incremento del capitale investito del 15,64% ( al netto dell’incremento degli ammortamenti)

un indebitamento che passa da 2,78 a 2,4, grazie a un miglioramento degli utili e una posizione finanziaria che passa da –2529.363 a –2.185.460 con un miglioramento  di 343.903 euro.

L’azienda avrebbe anche potuto destinare l’autofinanziamento a un miglioramento del rapporto di indebitamento.

In questo caso, in assenza di crescita il debito sarebbe passato da 2,78 a 2,34., naturalmente senza crescita dell'investimento.

Come vedi, l' Analisi di Bilancio fa sempre bene...

 

 

Complicato?

Queste simulazioni si possono fare usando dei semplici modelli di excel, dopo aver capito come funziona....

Ne parlero' in dettaglio nel Corso Analisi di bilancio On line che si terrà nelle giornate del 7-8-9-10-14-15-16-17 Marzo prossimo, analizzeremo bilanci e bilancio e faremo l'analisi di redditività, solidità , liquidità e potenzialità di crescita ricavando i 10 piccoli indiani che ci guidano nella gestione

vi aspetto numerosi….e buona analisi di bilancio

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