Guardate come arriva la crisi alle imprese. Mario Seminerio descrive molto bene il meccanismo, -La Grande Ritirata-. L’istituto Centrale rende piu’ rigidi i parametri da rispettare in termini di qualità degli assets. Le banche ritirano i finanziamenti o liquidano i titoli con rating piu’ scarso; le imprese piu’ deboli non hanno piu’ liquidità, non pagano i debiti e si innesca la catena. Il paradosso è che la misura iniziale si ritorce contro chi voleva assets qualitativamente migliori. Attenzione a chi ha crediti verso i paesi dell’Est…
Cosa si puo’ fare in questa situazione?
Per prima cosa, attenzione ai parametri di indebitamento
Mezzi propri/mezzi di terzi
Posizione finanziaria/Margine operativo lordo
meglio tenerli in valori di sicurezza, quindi al di sotto dei parametri usuali, come ho descritto qui…Indici di bilancio:10 piccoli indiani
La seconda cosa che dobbiamo monitorare è il flusso di cassa, attraverso il rendiconto finanziario.

Come descrivo in -I segreti del bilancio-la liquidità si crea o si distrugge in tre aree di gestione:

1. la gestione reddituale
2. la gestione del capitale circolante
3. la gestione degli immobilizzi

Il flusso di cassa della gestione reddituale deriva dalle scelte fatte sul business e dalla salute dell’azienda; quasi tutti hanno flussi in diminuzione, a causa delle difficoltà del mercato; qui le scelte sono di efficacia e di efficienza nel business.
Il flusso di capitale circolante deriva dalle scelte sui clienti, sul magazzino e sui fornitori. La crisi fa dilatare il circolante e distrugge liquidità, ma spesso il risultato è frutto delle (non) scelte dell’imprenditore in materia; in quest’area bisogna essere rigorosi, quindi politiche selettive sui clienti, affidamento, recupero crediti tempestivo e controllo del magazzino. I fornitori andrebbero tarati sull’impiego di liquidità che deriva dall’attivo circolante, non tirati per il collo
Il flusso di cassa della gestione degli immobilizzi è frutto delle scelte di investimento o disinvestimento. Attenzione a investire solo se le due gestioni precedenti riescono a creare liquidità e nel rispetto dei parametri di indebitamento.